玩赚还是玩庞氏？经济学分析

2021-2022年标志着"玩赚"（P2E）游戏的蓬勃发展。从Axie开始，各种游戏如雨后春笋般涌现，每个游戏都在这场盛宴中展现出自己独特的优势。一些项目凭借引人入胜的游戏玩法概念，最初主导了市场。然而，随着最初的热潮褪去，它们成为了过去。其他项目试图通过在不同区块链上重塑Axie的成功，希望重现辉煌，但忽视了先发优势和市场认可度的重要性，最终湮没无闻。一些项目整合资源，与资本公司、游戏公会、开发者合作，不断循环概念，却始终没有发布产品，从而为自己争取时间。少数项目通过创新的经济模式和与现实世界相连的产品设计，在正确的时机推出合适的产品，在短期内获得关注。

GameFi的崛起依赖于代币经济学的设计，将DeFi和娱乐相结合，让玩家在游戏中赚取收入——这是一个天才的概念。有效的代币经济学可以维持项目的增长，同时丰富NFT和代币的应用场景。玩赚正在革新数字金融资产的交互方式，将玩家的闲暇时间转化为收入，并可能成为元宇宙的重要组成部分。

本文将简要介绍一些基本的经济概念并分享作者的思考。

首先，让我们来看看P2E生态系统中的主要参与者及其角色。主要有五类参与者：玩家、项目团队、开发者、投资者和NFT持有者。通过考虑每个视角，我们可以为项目团队和用户提供新的见解，可能发掘代币的潜在价值。

总的来说，项目的代币经济模型设计与一个国家的经济政策有些相似。代币可以比作主权货币，而劳动产出则可比作GameFi中的NFT。

通常，市场作为评估游戏机制和代币经济学的标准，指导整个游戏的设计和更新。

1. 用户生成内容（UGC）：游戏是否涉及UGC至关重要。通常，开发者使用NFT机制来限制其IP的分发和共享，如LOKA、Gold Fever和Thetan Arena等游戏。然而，一些项目开源其NFT资产，允许用户根据自己的技能和偏好创建个性化NFT，如Sandbox和Decentraland。开源NFT铸造可以为创作者提供部分经济回报，但也有难以防止模仿的缺点。其他创作者可以对成功产品进行微小改动，以较低价格销售来吸引买家。目前常见的解决方案是实施一个使用机器学习来检测NFT相似度的把关算法。

2. 价值生成：游戏内资产（包括代币）类似于其他区块链产品，主要通过共识获取价值。代币必须在经济模型中获得广泛认可和使用才能发挥积极作用。相反，如果价值认可崩溃，整个模型将陷入下行螺旋——最近的例子就是LUNA。

价值生成包括满足长期生产力、资产铸造和吸引新玩家。

长期生产力：这包括稳定的产品支持、投资者背景和项目团队背景。例如，Animoca在GameFi领域的强大影响力常常为其投资的项目提供玩家基础。此外，游戏公会的参与可以为游戏带来稳定的流量，促进NFT销售和玩家增长。其他因素包括社区或长期虚拟房地产、宠物和升级服务。

资产铸造：游戏通过其机制为资产铸造创造价值，包括控制整体代币通胀。项目团队需要设置适当的代币和NFT发行限制。例如，在Sandbox中，项目团队限制LAND代币。每次引入新土地时，都需要新的LAND发行，这不可避免地会稀释现有土地价格。这与现实世界的房地产类似：如果房屋供应大幅增加而货币供应没有增加，房产价格就会下跌，影响早期买家的利益。

新玩家引入：代币是价值的载体。代币发行必须平衡新人和早期采用者的利益。例如在Axie中，后期玩家面临高额入场费，使他们难以加入。

此外，代币的应用场景至关重要。有效的机制可以吸引更多玩家，并阻止作弊和场外交易。

6. 治理功能：去中心化是区块链与传统模式的主要区别之一，GameFi也是如此。GameFi坚持去中心化，治理投票是一些GameFi代币的重要方面。但是，在游戏早期阶段是否有必要建立去中心化自治组织（DAO）？不一定。许多游戏在早期阶段不实施DAO，因为社区往往还没有准备好承担完全控制。相反，开发者应该专注于游戏内容开发，建立足够的社区基础和用户量，这构成了去中心化治理的基础。此外，DAO治理可能会阻碍未来的游戏更新和迭代。只有当游戏发展到中后期阶段时，DAO治理才变得有意义。目前，大多数GameFi治理代币尚未发挥其预期作用，项目团队仍然保持中心化控制，社区投票往往倾向于中心化。因此，当今大多数GameFi仍是一个披着去中心化外衣的半中心化模式。

收益：玩家可以通过NFT或代币所有权直接和间接获得收益。直接收益来自游戏增长、新玩家涌入和合理的代币销毁机制，这些都增加了代币需求。例如，可以通过升级、修复、转移、互动和销毁等机制扩展代币效用，减少供应同时增加需求，创造积极的购买逻辑。只有购买力增加，代币价值才能上升，从而推动代币价格上涨。一些项目使用游戏产生的利润进行回购和销毁来支持代币价格。间接收益包括分享租赁NFT角色的利润、元宇宙项目的广告收入或土地租赁。

GameFi中的代币经济学模型非常复杂，值得深入研究和探索。没有"最好"的经济模型——只有最适合特定游戏或时期的模型。GameFi项目团队必须根据其需求和市场选择和发展其经济模型。

来源：

https://econteric.com/wp-content/uploads/2022/01/Economics_of_Play_to_Earn_Gaming_Economy-1.pdf

https://thedailyape.notion.site/Gaming-2fb0c8cd5f2a497db3b118011c720052