在合約交易中，用戶接觸到的最多的名詞就是保證金了，畢竟保證金和你的倉位大小、爆倉與否息息相關。其中保證金最重要的兩個概念就是起始保證金和維持保證金，起始保證金指的是開倉時所需要的保證金，而維持保證金指的是維持當前倉位所需要的最小保證金水準。

維持保證金率主要是系統用於判斷是否觸發強平機制，當用戶的保證金率小於用戶當前倉位所需維持保證金率+平倉手續費率時，系統就會自動觸發強制平倉，也就是我們所說的爆倉。其中在逐倉模式下，保證金率=（起始保證金+追加的保證金-減少的保證金+未實現盈虧）/開倉價值；在全倉模式下，保證金率=（可用保證金+起始保證金+追加的保證金-減少的保證金+未實現盈虧）/開倉價值。

保證金率我們可以隨時使用公式計算，那麼維持保證金率該如何查看呢？

在CoinEx的合約市場資訊中，我們可以隨時查看目前平臺內每對合約的維持保證金率。

我們會發現，根據不同的持倉量，平臺給出的維持保證金率是不一樣的。這是因為CoinEx採取了階梯維持保證金率的制度。也就是用戶的持倉倉位越大，那麼該用戶的維持保證金率就會越高，可以選擇的最高杠杆倍數也會越低。

這樣設計的主要目的是為了防止大倉位被強制平倉時對市場流動性造成比較大的衝擊。因為如果當大倉位用戶被強平時，相當於市場盤口上會出現一筆大額的委託，這時候可能會出現由於市場流動性無法滿足該筆大額委託，導致這筆委託無法以強平價格結算的情況。

如果這筆大倉位最終以劣於強平價較多的價格成交，那麼倉位損失可能就超過了之前投入的保證金，也就是會出現比較大的穿倉損失。雖然CoinEx提供了保險基金進行穿倉墊付，但是高杠杆下大倉位的損失是可能會超出預計值的，一旦合約保險基金不足以彌補穿倉損失時，該強平倉位將會被自動減倉系統（ADL）所接管，這種情況下其他用戶可能會經歷自動減倉事件。

為了更好地保障用戶利益，儘量避免出現大倉位用戶被強平時其他用戶經歷自動減倉事件，CoinEx根據不同的持倉量設計不同的維持保證金率、最低初始保證金率、最高可開杠杆倍數等，通過限制巨大倉位的最高可開杠杆倍數以及提高維持保證金率，會大幅度提高巨大倉位的保證金要求，以保證出現強平事件時保證金能夠盡可能覆蓋掉倉位損失。

例如當你開的BTCUSDT合約倉位價值僅10 BTC時，你的倉位檔位為0-20 BTC，最高可以開100倍合約杠杆的，維持保證金率僅0.50%；而當你開的BTCUSDT合約倉位價值達到200BTC時，你最高只能開20倍的杠杆，維持保證金率也需要達到2.00%。

在CoinEx的階梯維持保證金率機制中，每個合約每個方向的倉位會單獨計算價值。當投資者在雙向持倉時，將會以多空方向最大價值作為倉位檔位的衡量標準，例如用戶在BTCUSDT合約中多倉持倉10 BTC，空倉持倉 30 BTC，則倉位就是按照最大價值的30BTC計算，檔位區間為20.0001-50 BTC，維持保證金率就是1.00%。

階梯維持保證金率制度是一種有效預防巨額穿倉損失的風險管理機制，這種機制能夠大幅度減少對自動減倉機制的觸發，更好地維護每個用戶的利益。不同合約的維持保證金率也會有所區別，投資者們可以在開倉之前先前往CoinEx合約的市場資訊中查看相關數據。

倉位越大，維持保證金率越高？為什麼？