和長達12年的加密貨幣歷史相比，加密貨幣合約交易的歷史也是相當的悠久。合約交易一直是受歡迎的加密貨幣衍生品之一，甚至吸引了不少投資新手的加入，但是對於新手來說，還是會將合約的一些基礎概念混淆。因此在開始合約交易前，新手應該要對合約交易的基本概念有一個瞭解。

什麼是加密貨幣合約交易？

加密貨幣合約交易是投資者通過判斷行情漲跌，選擇買入做多或者賣出做空合約，來獲取數字貨幣價格上漲或下降的收益。加密貨幣合約的概念和傳統合約相同，唯一的差異是標的資產是比特幣或以太坊等加密貨幣。

投資者可以在加密貨幣交易所進行合約交易，像CoinEx交易所就支持合約交易，目前CoinEx合約市場已經支持多個正向和反向合約市場，最高支持100倍杠杆。

圖片來自CoinEx的合約交易頁面

什麼是永續合約交易？

永續合約是一種創新型金融衍生品，類似於一個擔保資產市場，它的價格接近標的參考指數價格，與傳統期貨不同的是，永續合約沒有到期日。因此在永續合約的交易中，用戶可以一直持有合約直到平倉，像CoinEx交易所的合約交易就是永續合約，平臺提供7*24小時交易，既無到期日也無結算時間限制。

永續合約主要的特點是採用了資金費用機制。通過這個費用機制的設定，永續合約價格就可以錨定現貨價格。由於沒有交割日，永續合約引入了現貨價格指數的概念，並使用資金費用機制，來使合約市場價格與現貨價格趨於一致。例如CoinEx合約的資金費用就是每隔8小時支付或收取一次，如果此費率為正，多倉將支付資金費用而空倉將獲得資金費用，如果費率為負，則相反。需要注意的是，只有在資金費用結算時間點持有倉位才需要支付或收取，而且資金費用是多倉用戶與空倉用戶之間支付，CoinEx不參與收取任何資金費用。

圖片來自CoinEx的合約交易頁面

什麼是正向/反向合約？

CoinEx正向合約又稱“USDT本位合約”，以BTCUSDT為例，它的特點是持有穩定幣USDT即可進行合約交易，計價貨幣為USDT，結算貨幣也是USDT。正向合約的優勢就是持有USDT就可以進行多個品種交易，避免幣價波動風險，也降低了用戶的換倉交易成本。

假設行情下跌，投資者用正向合約交易，因為所需的擔保資產是USDT，BTC幣價下跌不會影響USDT擔保資產的價值，投資者不需承擔像在反向合約中持有BTC、ETH等加密貨幣進行開倉及作保證金所帶來的損失。

圖片來自CoinEx正向合約頁面

而CoinEx反向合約則是“幣本位合約”，以BTCUSD為例，它的特點是需持有結算貨幣，如BTC、ETH才能進行合約交易，計價貨幣為USD，但結算貨幣是BTC、ETH。假設行情上漲時，投資者用BTC、ETH進行反向合約開多，由於反向合約是持有什麼幣種，賺取的就是什麼幣種，所以除了合約開多的收益外，投資者還能賺取因幣種價值上升帶來的盈利。

圖片來自CoinEx反向合約頁面

合約交易有一定的風險，新手還是要在深入瞭解合約的基礎概念、相關知識後，再謹慎入場。

新手開始交易前，必先掌握的合約基本概念