對於很多剛進入加密行業的小白用戶來說，短時間內很難區分出期貨合約（也稱交割合約）和永續合約到底有哪些不同，此外，對於初次玩合約的新投資者來說，應該要選擇傳統的期貨合約還是永續合約，也是一個需要思考的問題。那麼這兩種合約到底有何不同，今天本文將進行詳解。

首先，期貨合約是期貨交易的買賣對象或標的物，是由期貨交易所統一制定的標準化合約，規定在未來特定時間和地點交割一定數量和品質的實物商品或金融商品。我們舉個例子，比如美國芝加哥期貨交易所規定小麥期貨合約的交易單位為5000蒲式耳，交易者如果購買一張小麥期貨合約，則意味著在該合約規定的到期日需要買入5000蒲式耳小麥的實物商品。

永續合約是一種類似於期貨合約的加密貨幣衍生品，類似於一個保證金現貨市場，其價格通過資金費率錨定標的資產的現貨市場價格。相比於期貨合約，永續合約最大的特點是沒有交割日或結算日，用戶可以無限期持有倉位。我們還是舉例子說明，假設用戶在交易平臺的BTC/USDT正向合約市場開倉，除非爆倉或者用戶自己手動平倉，用戶都可無限期持有這個倉位，沒有交割日期的規定和限制。

總的來說，永續合約和傳統期貨合約的差異主要包括以下幾點：

1、標的物不同

傳統期貨合約多數以某種實物商品或金融資產為標的物，如大豆、石油、股票和債券等。

永續合約標的物主要是加密資產，如正向合約BTC/USDT、ETH/USDT等。

2、交易時間不同

傳統期貨合約的交易時間由期貨交易所統一制定，通常為每日9小時交易時長，按月、季度或年進行交割結算。而永續合約的交易時間為7*24小時，用戶可隨時在平臺進行買賣交易，無交割結算日期。

3、設計機制不同

傳統期貨合約通常採用“穿倉分攤”機制，如果因行情劇烈波動造成某些用戶無法及時平倉導致的穿倉事件，即保證金無法覆蓋虧損，則由平臺所有盈利用戶分攤穿倉用戶的損失。

永續合約通常採用自動減倉機制，通過減少對手盤的倉位來降低市場風險；值得一提的是，CoinEx的永續合約採用了保險基金和自動減倉等多重合約機制，保險基金可保證用戶穿倉0分攤。

4、永續合約交易價格通常與現貨市場密切相關

與期貨合約價格可能偏離其標的現貨價格不同，永續合約通常會與其追蹤的標的物價格緊密掛鉤，即永續合約的交易價格與現貨市場密切相關。

永續合約對標現貨價格，不容易被惡意“插針”爆倉，期貨合約則更容易被“插針”爆倉。期貨合約的價格一般是交易平臺自己的盤口價格，會受到盤口價格“買一價”和“賣一價”的影響。

值得注意的是，CoinEx採用獨特設計的合理標記價格，取值於多家主流交易所，從而減少市場偏差；同時採用資金費率機制保證合約價格和現貨價格基本一致。

那麼合約交易小白用戶應該選擇哪種合約交易模式？筆者建議，合約小白用戶可以從永續合約開始嘗試。首先，永續合約沒有到期日，用戶可一直持有倉位；其次，永續合約可以靈活調節杠杆，比如CoinEx永續合約提供高達100倍杠杆，用戶可以根據交易需求，在開倉後靈活調節杠杆，平臺在提供彈性風險保障的同時，也能確保用戶的最佳交易體驗。

傳統期貨合約和永續合約究竟有何不同？