Pengantar: Apa yang Harus Diketahui Investor Cerdas Tentang Protokol Penghasil Pendapatan

Pasar kripto terus berubah. Siklus kripto sebelumnya didominasi oleh token spekulatif, dan token dengan pergerakan harga yang cepat mendominasi pasar.

Namun, investor dalam lanskap kripto saat ini lebih fokus pada fundamental proyek.

Peningkatan fokus pada fundamental telah menggantikan pertanyaan populer ini di banyak kalangan investor: “Koin mana yang akan mengalami kenaikan harga berikutnya?” dengan “Protokol kripto mana yang menghasilkan pendapatan riil?”

Pertanyaan terakhir mendominasi siklus investasi karena salah satu tanda adopsi yang kuat dan asli di pasar kripto saat ini adalah pendapatan.

Protokol yang menghasilkan pendapatan memiliki aktivitas pengguna yang tinggi, keberlanjutan ekonomi, dan permintaan layanan.

Oleh karena itu, seiring dengan berbagai tahap kematangan pasar kripto, investor jangka panjang harus memahami protokol mana yang menghasilkan pendapatan terbanyak, bagaimana mereka melakukannya, dan implikasinya terhadap token mereka.

Panduan CoinEx ini akan membahas arti pendapatan protokol dan mengapa protokol perlu menghasilkannya.

Selain itu, panduan CoinEx ini akan mengkaji protokol yang menghasilkan pendapatan terbesar pada tahun 2025 dan bagaimana investor dapat menerapkan metrik ini untuk menavigasi profitabilitas di pasar kripto tahun 2026.

Apa Itu Pendapatan Protokol Kripto?

Pendapatan proyek kripto adalah pendapatan yang dihasilkan oleh aplikasi di jaringan blockchain dari aktivitas pengguna.

Pendapatan protokol tidak seperti imbalan inflasi atau emisi token. Protokol penghasil pendapatan mendapatkan pemasukan mereka dari biaya pinjaman, biaya perdagangan, penggunaan nyata, biaya transaksi, dan pembayaran dari layanan lain yang mereka tawarkan.

Untuk setiap perdagangan di DEX (Pertukaran Terdesentralisasi), untuk meminjam aset kripto dari platform pinjaman, atau untuk mentransfer aset kripto ke jaringan lain, pengguna yang memulai tindakan ini membayar biaya.

Dalam banyak kasus, protokol yang memfasilitasi aktivitas ini menyisihkan sebagian dari biaya sebagai pendapatan.

Oleh karena itu, protokol penghasil pendapatan memperoleh pemasukan dari sumber-sumber utama ini:

Biaya perdagangan yang dibayarkan ke DEX.
Selisih suku Bunga yang diperoleh protokol pinjaman.
Imbal hasil dari stablecoin.
Pembayaran pendanaan dan biaya dari pedagang derivatif.
Biaya Likuidasi dari pedagang yang kehilangan posisinya.
Biaya Transaksi di berbagai jaringan blockchain.

Investor harus memahami perbedaan antara laba dan pendapatan. Pendapatan berarti total pemasukan sebelum dikurangi biaya apa pun.

Di sisi lain, keuntungan adalah apa yang tersisa setelah organisasi menutupi biaya operasional, pengeluaran pengembangan, dan insentif pengguna.

Banyak proyek di dunia kripto mengungkapkan angka pendapatan mereka secara publik. Laba, di sisi lain, seringkali kurang transparan.

Meskipun kurangnya transparansi untuk keuntungan ini, pendapatan tetap menjadi indikator yang jelas dari aktivitas ekonomi riil dalam ekosistem proyek kripto.

Mengapa Pendapatan Telah Menjadi Metrik Penting dalam Menemukan Proyek Besar Selanjutnya

Peningkatan fokus pada pendapatan mencerminkan pergeseran besar dalam cara investor mengevaluasi proyek di lanskap kripto saat ini.

Siklus kripto sebelumnya didorong oleh antusiasme spekulatif, gembar-gembor, dan narasi. Ceritanya tidak sama hari ini; investor semakin mencari kinerja proyek kripto yang dapat mereka ukur.

Berikut adalah berbagai alasan mengapa metrik perolehan pendapatan menjadi sangat penting;

Pendapatan adalah sinyal kuat bahwa suatu proyek berkelanjutan. Jika suatu protokol menghasilkan pendapatan berulang, itu adalah tanda yang jelas bahwa protokol tersebut tidak terlalu bergantung pada pendanaan eksternal atau penerbitan token yang konstan.
Ketika siklus kripto mengalami fase bear, proyek-proyek yang menghasilkan pendapatan stabil cenderung lebih tangguh.
Pendapatan dapat menentukan seberapa besar nilai token terakumulasi. Beberapa protokol kripto mendanai pembelian kembali, membakar token untuk mengurangi pasokan, memperkuat cadangan treasury mereka, dan mendistribusikan hadiah staking menggunakan pendapatan.
Tidak setiap pendapatan mengalir langsung ke pemegang protokol penghasil pendapatan. Namun, investor jangka panjang memiliki afinitas yang lebih kuat terhadap protokol dengan mekanisme yang jelas untuk berbagi nilai.
Salah satu faktor yang membandingkan kripto dengan Akun Keuangan tradisional adalah perolehan pendapatan. Investor institusional biasanya menganalisis arus kas, pendapatan, dan pertumbuhan pendapatan organisasi dari waktu ke waktu.
Seiring berkembangnya industri kripto, metrik pendapatan membantu menjembatani kesenjangan antara analisis Akun Keuangan konvensional dan aset digital.
Pergeseran menuju aset penghasil pendapatan menunjukkan pasar sedang matang. Layanan Akun Keuangan, pembayaran, dan infrastruktur mengungguli proyek kripto yang murni spekulatif.
Protokol di ruang kripto yang menghasilkan pendapatan tertinggi bukanlah yang paling viral, meskipun merupakan yang paling banyak digunakan.

Jenis Protokol Apa yang Menghasilkan Pendapatan Terbanyak pada tahun 2025?

Peringkat individu tradisional dapat berfluktuasi seiring waktu, tetapi beberapa kategori kripto secara konsisten menghasilkan pendapatan lebih banyak daripada yang lain. Mari kita periksa kategori penghasil pendapatan terkemuka.

Penerbit Koin Stabil

Kelas kripto ini telah berkembang selama bertahun-tahun menjadi salah satu kategori penghasil pendapatan tertinggi.

Terutama, perusahaan aset digital seperti Circle dan Tether menghasilkan pendapatan dengan memperoleh imbal hasil dari aset cadangan, seperti surat utang negara Amerika Serikat.

Pendapatan mereka tidak hanya bergantung pada biaya transaksi yang dibayarkan pengguna untuk aktivitas di jaringan blockchain mereka, tidak seperti banyak protokol DeFi.

Sebaliknya, pendapatan perusahaan-perusahaan ini berasal dari instrumen keuangan yang mendukung stablecoin mereka (USDC dan USDT).

Permintaan akan stablecoin ini tetap tinggi, bahkan di tengah penurunan pasar, karena stablecoin sangat berguna untuk transfer lintas batas, pembayaran, dan perdagangan kripto.

Sifat stablecoin membuatnya lebih mudah untuk memprediksi pendapatan mereka dibandingkan dengan kategori kripto lainnya.

Pertukaran Terdesentralisasi (DEX)

DEX menghasilkan pendapatan melalui biaya perdagangan yang dibayarkan pengguna pada setiap transaksi. Pertukaran Terdesentralisasi terkemuka seperti Aerodrome Finance , PancakeSwap , dan Uniswap menghasilkan pendapatan dari aktivitas perdagangan pengguna.

Pendapatan pertukaran terdesentralisasi bergantung pada periode volatilitas, karena mereka menghasilkan lebih banyak biaya ketika volume perdagangan lebih tinggi. Oleh karena itu, di pasar bullish, DEX dapat mengalami pertumbuhan pendapatan yang luar biasa.

Di sisi lain, bursa terdesentralisasi juga dapat mengalami penurunan pendapatan selama periode volatilitas rendah yang berkepanjangan di ruang kripto.

Pendapatan DEX memberikan wawasan tentang permintaan perdagangan yang lebih luas di seluruh pasar DeFi (Keuangan Terdesentralisasi).

Protokol Peminjaman dan Pinjam

Selisih bunga antara tingkat pinjaman dan tingkat peminjaman adalah cara utama protokol dalam kategori ini memperoleh pendapatan, misalnya, Aave . Selain itu, mereka dapat memperoleh pendapatan tambahan dari penggunaan pinjaman kilat dan biaya likuidasi.

Pendapatan dalam kategori pinjam meminjam sangat terkait dengan siklus leverage. Ketika pasar sedang bullish, para trader mungkin meminjam lebih banyak untuk memperbesar keuntungan dari investasi mereka.

Hal sebaliknya terjadi ketika pasar menjadi lebih berhati-hati. Oleh karena itu, dalam periode bearish, protokol dalam kategori peminjaman dan pemberian pinjaman dapat mengalami penurunan pendapatan.

Prospek kategori protokol pinjaman secara keseluruhan biasanya mencerminkan sifat pasar kredit di ruang kripto. Selain itu, pendapatan mereka menunjukkan selera risiko yang lebih luas dalam ekosistem kripto.

Platform Perdagangan Derivatif dan Kontrak Perpetual

Dalam beberapa tahun terakhir, platform derivatif dan kontrak telah muncul menjadi pendorong pendapatan utama. Bursa kontrak berjangka mengumpulkan pembayaran pendanaan dan biaya perdagangan dari pengguna di platform mereka.

Platform seperti Hyperliquid menunjukkan bagaimana kuatnya permintaan akan perdagangan derivatif dapat diterjemahkan menjadi pendapatan yang stabil dari biaya perdagangan.

Selain itu, baik pasar kripto naik atau turun, popularitas perdagangan derivatif tetap ada. Oleh karena itu, pendapatan untuk protokol di sektor ini biasanya lebih stabil daripada platform yang hanya mengizinkan perdagangan spot.

Fitur ini membuat protokol derivatif sangat penting saat menentukan peringkat pendapatan keseluruhan pasar kripto.

10 Protokol Penghasil Pendapatan Teratas pada Tahun 2025 Sekilas

Tabel di bawah ini menyoroti 10 protokol penghasil pendapatan teratas untuk setiap kuartal pada tahun 2025

Peringkat	Q1 (Kuartal Pertama)	Q2 (Kuartal Kedua)	Q3 (Kuartal Ketiga)	Q4 (Kuartal Keempat)
1	Tether – $1,2 Miliar	Tether — $1,3 Miliar	Tether — $1,4 Miliar	Tether — $1,3 Miliar
2	Tron – $813 Juta	Tron — $982 Juta	Tron — $1 MiliarTron — $1B	Tron — $656 Juta
3	Circle – $505 Juta	Circle — $583 Juta	Circle — $635 Juta	Circle — $655 Juta
4	pump.fun – $215 Juta	Hyperliquid — $170 Juta	Hyperliquid — $317 Juta	Hyperliquid — $255 Juta
5	Solana – $158 Juta	pump.fun — $143 Juta	Ethena — $151 Juta	PancakeSwap — $101 Juta
6	Ethereum – $152 Juta	Axiom Trade — $131 Juta	Axiom Trade — $148 Juta	Ethena — $96 Juta
7	Phantom – $148 Juta	Sky — $95 Juta	PancakeSwap — $122 Juta	Sky — $84 Juta
8	Hyperliquid – $132 Juta	Phantom — $53 Juta	pump.fun — $102 Juta	pump.fun — $76 Juta
9	Photon – $122 Juta	Ethereum — $50 Juta	Sky — $79 Juta	Axiom Trade — $61 Juta
10	Sky – $99 Juta	Ethena — $49 Juta	Aerodrome — $60 Juta	Aave — $35 Juta

Apa yang Diungkapkan Tren Pendapatan Tentang Market Kripto 2026

Analisis tren Market memberikan wawasan struktural yang vital mengenai evolusi Market kripto.

Koin Stabil adalah fondasi ekosistem kripto. Fakta bahwa mereka secara konsisten menghasilkan pendapatan menunjukkan betapa pentingnya pembayaran, infrastruktur penyelesaian, dan likuiditas dalam ruang ini.
Salah satu aktivitas inti yang mendorong ekonomi kripto adalah perdagangan. Permintaan untuk perdagangan spot, perpetual, futures, dan derivatif akan terus menghasilkan pendapatan biaya perdagangan yang signifikan di seluruh industri kripto.
Seringkali, protokol infrastruktur mengungguli aset spekulatif dalam menghasilkan pendapatan. Kenyataannya adalah memecoin sering mendominasi berita utama tetapi jarang menghasilkan pendapatan berulang yang berkelanjutan.
Data dari perolehan pendapatan menunjukkan penggunaan nyata, bukan perhatian dari platform media sosial. Pada akhirnya, ini menunjukkan seberapa layak proyek untuk investasi jangka panjang.
Protokol kripto yang memecahkan masalah penting dalam dunia keuangan terdesentralisasi lebih mungkin untuk mempertahankan aktivitas ekonomi mereka dalam jangka panjang.

Cara Investor Mengevaluasi Pendapatan Protokol

Investor harus memahami bahwa pendapatan tidak dapat menjadi satu-satunya dasar untuk menilai apresiasi harga token.

Namun, investor dapat menggunakan perolehan pendapatan sebagai alat yang berharga untuk mengidentifikasi investasi jangka panjang yang paling menguntungkan, terutama bila diterapkan dengan benar. Mari kita periksa bagaimana investor dapat mengevaluasi pendapatan protokol di ruang kripto.

Tren Pertumbuhan

Penting untuk mengetahui apakah pendapatan meningkat atau berfluktuasi karena lonjakan harga pasar sementara. Pertumbuhan yang konsisten lebih bermanfaat daripada lonjakan pendapatan jangka pendek.

Akrual Nilai Pesanan

Investor harus mempertimbangkan faktor ini dalam proses evaluasi pendapatan. Inilah kenyataannya: beberapa protokol kripto menghasilkan pendapatan yang besar, tetapi mereka tidak membagikan keuntungan tersebut kepada pemegang token mereka.

Oleh karena itu, sebelum memilih protokol hanya karena menghasilkan pendapatan yang besar, pastikan protokol tersebut mendukung pembakaran (burns), pembelian kembali (buybacks), pertumbuhan perbendaharaan (treasury growth), atau hadiah staking.

Keberlanjutan

Berikut adalah dua pertanyaan penting yang harus diajukan investor untuk mengevaluasi keberlanjutan protokol kripto yang menghasilkan pendapatan.

Apakah pendapatan protokol bergantung pada hype sementara atau insentif agresif?
Apakah pendapatan yang dihasilkan oleh protokol mencerminkan permintaan pengguna yang organik?

Menemukan jawaban atas pertanyaan-pertanyaan ini akan membantu investor membedakan protokol yang tahan lama dan menghasilkan pendapatan dari tren yang berumur pendek.

Faktor Risiko

Investor harus menilai tekanan persaingan, kondisi makroekonomi, dan perubahan regulasi, karena semua itu dapat menentukan kinerja pendapatan.

Sebagai contoh, risiko utama yang terkait dengan penerbit stablecoin adalah pengawasan regulasi. Dalam kategori DeFi, proyek-proyek harus mengatasi tantangan likuiditas dan risiko terkait kontrak pintar.

Singkatnya, investor dapat memanfaatkan pendapatan sebagai metrik yang ampuh untuk mengidentifikasi titik panas berikutnya di pasar. Namun, pendapatan harus dievaluasi dalam konteks yang tepat untuk menghasilkan hasil yang benar.

Risiko Mengandalkan Pendapatan Semata untuk Menilai Proyek Kripto Jangka Panjang

Seperti yang kami sebutkan sebelumnya, investor tidak boleh mendasarkan keputusan investasi mereka hanya pada perolehan pendapatan.

Fakta bahwa protokol menghasilkan pendapatan tinggi tidak berarti mereka membagikan keuntungan tersebut kepada pemegang token.

Selain itu, pergeseran makroekonomi, kondisi likuiditas, dan sentimen pasar dapat memengaruhi harga token terlepas dari kinerja pendapatan mereka.

Selain itu, pendapatan yang dihasilkan oleh proyek kripto dapat bersifat siklis. Misalnya, volume perdagangan meningkat selama siklus kenaikan, yang dapat menyebabkan pendapatan yang lebih tinggi dari biaya perdagangan yang lebih banyak untuk protokol perdagangan terdesentralisasi.

Sebagai alternatif, perolehan biaya dapat menurun selama periode pasar yang lebih tenang. Oleh karena itu, investor yang berpengetahuan luas dan seimbang mengevaluasi tren di berbagai kuartal dan tahun, daripada hanya berfokus pada kuartal individual.

Pendekatan evaluasi pendapatan yang seimbang juga mempertimbangkan tokenomics, posisi kompetitif, paparan risiko, dan struktur tata kelola. Pendekatan ini umumnya lebih efektif dan dapat menjamin keputusan investasi yang optimal.

Kesimpulan

Industri kripto bergerak dari fase ini ke fase yang lebih matang. Transisi ini telah menjadikan pendapatan sebagai indikator yang jelas dari permintaan yang berkelanjutan dan adopsi protokol yang asli.

Spekulasi tetap menjadi pemain utama dalam siklus pasar, tetapi untuk ketahanan jangka panjang, investor perlu lebih mengandalkan aktivitas ekonomi riil dalam ekosistem protokol.

Koin Stabil, DEX (Pertukaran Terdesentralisasi), Protokol Derivatif, dan Platform Peminjaman dan Pinjam memimpin kelas kripto penghasil pendapatan pada tahun 2025.

Sepuluh aset teratas dalam artikel ini, yang tersebar di berbagai kategori, mencerminkan layanan keuangan penting yang mereka sediakan dalam ekosistem kripto yang lebih luas.

Investor harus memahami pendapatan dari protokol kripto karena hal tersebut menawarkan lapisan analisis yang lebih mendalam yang mungkin tidak dapat Anda dapatkan dari narasi sosial atau grafik harga.

Menggabungkan pertimbangan pendapatan dengan evaluasi cermat terhadap faktor risiko dan tokenomik dapat membantu investor mengidentifikasi proyek kripto yang memiliki posisi lebih baik untuk ketahanan dan menghindari proyek yang didorong oleh sensasi jangka pendek.

Pematangan dunia kripto yang sedang berlangsung dan fase pertumbuhan berikutnya ini mungkin akan menguntungkan protokol yang secara konsisten menghasilkan pendapatan dibandingkan dengan yang hanya menarik perhatian.

Baca selengkapnya: Buka Penghasilan Pasif dengan CoinEx AMM: Gerbang Anda menuju Peluang Persentase Hasil Tahunan Tinggi .

Pertanyaan yang Sering Diajukan

Apa itu pendapatan protokol dalam kripto?

Pendapatan protokol mengacu pada pendapatan yang dihasilkan oleh platform di jaringan blockchain. Pendapatan ini berasal dari aktivitas pengguna, termasuk biaya perdagangan dan transaksi, perdagangan derivatif, dan bunga pinjaman.

Protokol kripto mana yang menghasilkan pendapatan terbanyak?

Untuk tahun 2025, kategori kripto dengan pendapatan terbesar adalah Penerbit Koin Stabil, DEX (Pertukaran Terdesentralisasi), Protokol Peminjaman dan Pinjam, serta Platform Derivatif.

Apakah pendapatan yang lebih tinggi menjamin pertumbuhan harga token?

Harga Token bergantung pada pendapatan dan faktor-faktor lain, termasuk mekanisme untuk mengumpulkan nilai, sentimen investor, dan kondisi pasar.

Bagaimana investor dapat melacak pendapatan protokol?

Investor dapat menggunakan platform pelacak kripto seperti DefiLlama , CoinGecko , dan Token Terminal untuk mengakses data pendapatan publik untuk proyek-proyek besar di ruang kripto.

什麼是 Reploy (RAI)：AI 驅動的 Web3 工具與區塊鏈程式碼編輯器