比特幣價格達到124,000美元：創歷史新高(ATH)後會如何發展？

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摘要

2025年8月18日亞洲時區早晨，加密貨幣市場經歷了急劇調整，比特幣跌至約115,000美元，以太坊跌至約4,300美元，而索拉納跌破190美元，均從近期高點大幅下跌。
恐懼與貪婪指數從約80降至61，引發了關於這是否意味著牛市結束或只是牛市中的正常回調的討論。
從新聞、基本面和技術面分析影響市場走勢的因素。
比特幣展現出比以太坊更強的支撐，而以太坊面臨期貨缺口和較弱技術形態的風險。
投資者應關注美聯儲政策，因為它可能塑造市場的下一步走向。

引言：今日加密貨幣為何下跌？

2025年8月18日亞洲時區早晨，加密貨幣市場經歷了相對猛烈的下行回調。比特幣跌至約115,000美元，以太坊跌至約4,300美元，索拉納跌破190美元，大多數主要代幣從幾天前的高點下跌了約5%-10%。

這次回調在加密貨幣市場引發了一定程度的恐慌，恐懼與貪婪指數從接近80的高點回落至約61，進一步引發了關於這個牛市是否已經結束或者只是牛市中的正常回調的討論。本文將從新聞、基本面和技術面的角度進行深入分析，探討這是熊市的前奏還是牛市中的正常回調。

新聞視角：

比特幣於2025年8月14日創下歷史新高，突破124,000美元，而以太坊則接近其之前約4,800美元的高點。這輪漲勢背後有加密貨幣市場的諸多有利因素。例如，特朗普宣布 401k退休計劃可以進入加密貨幣市場投資，美國正式通過了天才法案，SEC宣布了加密項目，這些都是推動比特幣創新高的重要驅動力。

然而，這些積極發展似乎已經耗盡了短期紅利。在美國2025年7月PPI年率公布為3.3%（預期為2.5%）後，加密貨幣市場開始了廣泛回調。目前，除了美聯儲可能降息外，短期內似乎缺乏額外的積極新聞催化劑。

在缺乏積極新聞的情況下，負面新聞的缺席也可視為一種積極因素。對加密貨幣最大的潛在負面因素是美聯儲能否繼續其降息路徑。如上所述，意外高企的7月PPI數據加劇了投資者在這方面的擔憂。然而，一些分析師指出，這一飆升可能不一定是由高關稅驅動的。價格上漲的一半以上來自最終需求貿易服務利潤率2.0%的激增，許多人將其解釋為與關稅相關。然而，這一指標歷來波動較大，受批發售價和零售購買價格（用於計算邊際價格）的驅動。當這些價格朝相反方向移動時，邊際價格可能在一個月內發生顯著變化。分析師計算出，如果排除PPI貿易服務，關稅對最終需求商品（不包括食品和能源）的直接影響僅為0.4%，這表明將PPI飆升視為關稅驅動通脹的前兆可能為時過早。

基本面視角：

從鏈上數據角度看，比特幣沒有明顯的看跌跡象。比特幣URPD 數據顯示，在97,000美元至107,000美元之間（下圖中的紅色框）有大量倉位積累，為比特幣在這一價格區間形成了強大的支撐區。112,000美元附近的支撐相對較弱，因此如果進一步回調，比特幣價格可能會退至這一水平，更深度下跌的可能性較低。

從 CME缺口角度看，比特幣的缺口已基本填補，沒有顯著缺口。以太坊的情況則不那麼樂觀，在4,100美元和2,800美元處有明顯的CME缺口（下圖中的兩個紫色框）。為避免回調至極端的2,800美元水平，Sharplink和Bitmine需要更積極地建立其以太坊儲備，增強流動性和信心。因此，以太坊的基本面不如比特幣，後者享有更強的支撐。

技術面視角：

從技術上看，比特幣的情況略好於以太坊。在4小時和日線圖上，比特幣之前形成了明確的整合區，在下跌期間提供了強有力的支撐。如下圖所示，黃色和紫色框代表4小時級別的整合區，而淺藍色框表示日線級別的整合區。只要比特幣價格短期內不破這些區域，當前的價格下跌更可能是短期回調，而非熊市的到來。

相比之下，以太坊的技術面情況較弱。其價格快速上漲阻礙了強支撐區的形成。在日線圖上，以太坊在2,400美元至2,700美元之間形成了整合區（下圖中的藍色框）。除此之外，不存在更高級別的區域，這與前面提到的CME缺口問題一致。雖然這並不意味著以太坊短期內會面臨急劇崩盤，但表明從技術上很難預測以太坊的回調深度。比特幣投資者可能感到更加安心，因為其回調幅度有更明確的參考點，而以太坊則缺乏這樣的參考。

結論：

總結來說，比特幣創下124,000美元歷史新高後的近期市場回調，似乎是更廣泛牛市中的正常調整，而非週期結束。從新聞角度看，雖然短期催化劑已減弱，但長期監管和機構進展繼續提供支持性背景。基本面指標，特別是比特幣，顯示出穩固的鏈上支持和已解決的期貨缺口，與以太坊的脆弱性形成對比。從技術上看，比特幣明確定義的支撐區為回調提供了清晰邊界，而以太坊的結構則顯示出更多不確定性。

對投資者而言，這種環境需要謹慎。美聯儲的利率路徑將是關鍵；鴿派信號可能重新點燃動能，推動比特幣價格上漲。最終，了解這些動態可以幫助參與者在不斷發展的加密貨幣環境中把握機會，平衡風險與這個牛市時代的潛在回報。