NFT是被低估的有價值資產還是泡沫？—深入探討NFT大戶如何獲利

八月，承載著各種「藝術品」的NFT以全新姿態重返加密貨幣領域，在熱衷者和觀望者中掀起一波熱潮。在Twitter上，眾多意見領袖（KOL）似乎在一夜之間改變立場，使平台成為聲譽之戰的戰場。當Visa購入CryptoPunks，而百威啤酒也加入狂熱時，NFT現象真正進入主流。媒體開始討論從卡通猿到虛擬岩石的一切，甚至討論看到NFT價值所需的想像力。同時，資金大量湧入，NFT基金如雨後春筍般出現。

到了九月，隨著Loot及其衍生品進入市場，NFT熱潮達到頂峰。但不久之後，OpenSea的交易量在8月30日達到頂峰後開始每日下滑。NFT價格迅速從「天價」跌至「谷底」，買入狂潮轉變為拋售潮。

對於記得DeFi食物幣、迷因幣和其他波動資產的人來說，這個週期並不陌生。總是會有最後一個持有者面臨收益遞減。這引發了一個問題：NFT究竟是泡沫還是具有真實價值？這些投資者，或者說這些基金在追逐什麼？這是否是資本精心策劃的一場戲？本文將探討NFT的價值，分析NFT大戶如何獲利，並提供NFT投資策略。

NFT的各種形式

談到NFT，人們常常認為它是一種新的藝術表達或傳播形式。實際上，區塊鏈上的NFT除了藝術品外，還包括收藏品、音樂作品、遊戲內物品和金融工具。這些項目的價值各不相同，可以分類如下：

藝術品和收藏品

通常，代表藝術品或收藏品的NFT是獨特的，具有內在價值。在傳統藝術品的背景下，藝術價值往往體現在藝術家的願景和影響力上，這些隨著時間推移變得更加明顯。

例如，數位藝術家Beeple的《Everydays》——一件在佳士得拍賣的NFT藝術品——以6930萬美元成交，成為在世藝術家作品中第三高價。這件藝術品匯集了Beeple 14年來的每日素描，代表了其獨特的歷程以及風格和思想的演變，見證了Beeple整個職業生涯的投入。

同樣，CoolCatNFTs是一個以獨特藍貓為特色的系列，靈感來自一位藝術家十多年前繪製的藍貓。這類藝術品的價值不僅在於其美學或主題內容，還在於它們所體現的個性、情感和文化影響。

在區塊鏈世界中，還有「生成藝術」，即通過特定算法生成獨特的、不可變的作品並存儲在以太坊上。例如，Art Blocks邀請藝術家創作基於算法的作品，允許用戶根據選擇的變量（如顏色、點分布和漸變）生成獨特的藝術品。這種生成藝術更多地迎合收藏家和投資者，作為一種「炫耀性商品」（價格上漲反而增加需求的奢侈品）。展示財富或獨特性的慾望吸引買家，但當物品價格不再反映這種地位時，他們可能停止購買。

限量商品

某些NFT數量有限，創造稀缺性。這些NFT類似於限量版產品，如收藏版運動鞋或奢侈手袋，人們追求它們不一定是因為藝術價值，而是因為它們帶來的聲望、社會地位或投資潛力。

例如，Zapper的NFT代表使用證明，只需支付gas費就可以獲得限量版權益，而某些項目，如CryptoPunks，由算法生成具有獨特屬性的頭像。隨著這些項目獲得藝術家、名人和投資者的關注，它們的社會和金融價值迅速增長。

社交和社群NFT

NFT為社群提供了獨特的參與方式，將粉絲經濟與創作者-粉絲互動融為一體。這些NFT的價值基於影響力和未來投資潛力。例如，NBA Top Shots為球迷帶來標誌性的籃球時刻，創造新穎的體驗和社群參與。

頭像NFT（PFPs），如CryptoPunks和Bored Ape Yacht Club（BAYC），成為進入在線社群的門票和身份象徵。通過使用這些NFT作為頭像，持有者可以進入專屬群組，而社群驅動的項目成為去中心化自治組織（DAO）的一種形式，NFT持有者成為這些在線空間的活躍參與者。

遊戲

NFT與遊戲相得益彰。玩家可以購買獨特的遊戲內物品，如角色、武器或土地。這些NFT的價值取決於遊戲的受歡迎程度和創新性。例如，Axie Infinity引入了「玩賺」概念，引發廣泛興趣。

一個特別創新的例子是Loot，這是一個由簡單黑屏和幾行代表遊戲裝備的文字組成的項目。Loot的推出迅速吸引了龐大的DAO和開源社群，促進了自下而上的開發和用戶創造力。儘管Loot的未來成功取決於其社群和技術的實力，但該項目已吸引了押注其想像潛力的投機投資。

金融NFT

最後，某些NFT體現了金融工具，其價值與基礎資產掛鉤。例如，Uniswap V3的流動性提供者會收到代表其份額的NFT，可以在OpenSea上交易。

不同類型的NFT確實具有不同形式的價值，但不可否認泡沫也存在。目前，NFT面臨一些挑戰。

首先是存儲問題。當我們從商店購買產品或從拍賣行購買藝術品時，我們直接獲得物品的所有權。然而，目前大多數NFT只有可證明的所有權，而實際的藝術品和元數據存儲在鏈下。一些項目使用中心化服務器；其他嘗試將元數據上傳到IPFS，而一些基於Solana的NFT項目偏好使用Arweave作為解決方案。最終，用幾十個ETH購買的NFT可能甚至不真正屬於買家。

其次是定價問題。NFT本質上是非流動性資產，使價格發現具有挑戰性，買賣雙方價格之間幾乎沒有中間地帶——這使得資本容易操縱。例如，資本可以使用多個帳戶推高價格，模擬高交易量。購買Beeple的《Everydays》的買家就因使用營銷和相關交易獲利而受到批評。資本家可以通過炒作吸引注意力，引導更多人投資，這些投資受明星效應和財富效應驅動。在這一點上，資本家可能選擇在高峰期套現，獲利退出。

第三，技術執行帶來挑戰。某些NFT範式，如Loot，允許社群在沒有明確技術可行性的情況下創造性發展。基於想像的價值需要紮實的執行來支撐。社群建設和人才積累在這裡是關鍵步驟。

如何投資NFT？

鑑於NFT既包含價值又存在泡沫，應該如何投資？如果沒有專業的藝術鑑賞技能，我們可以通過分析Nansen、NFT Bank和Zapper等平台上的交易來學習NFT大戶的策略。

目前在 Nansen 上排名第一的 NFT 大戶：

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投資額：108 ETH；收入：3,891 ETH；淨利潤：3,651 ETH。Art Blocks (#0) 帶來了 333.8 倍的回報，投資 18 ETH 獲得 3,622 ETH。

項目：Squiggles，是 Art Blocks 上的第一個生成藝術項目，由生成藝術家兼 Art Blocks 創始人 Erick Calderon 創作。每個 Squiggle 都是獨一無二的，哈希中的十六進制控制著其顏色、點位、漸變等特徵。

資料來源：NFT Bank

該地址於 2020 年 12 月開始投資 NFT，以平均 0.035 ETH 的價格購入 503 個 Art Blocks Squiggles，到 4 月時以平均 0.62 ETH 的價格售出其中 32 個。到 8 月，當 Squiggles 價格飆升至底價 5.85 ETH 時，這位大戶開始賣出，單筆銷售最高獲得 3971 倍回報。除了 Squiggles，這位大戶還購買了 21 個 Meebits、4 個 Crypto Punks（平均 23.75 ETH）、1 個 Bored Ape Yacht Club（7.2 ETH）和 4 個 Hashmasks（每個 0.9 ETH）。雖然主要專注於 Art Blocks，但在其他 NFT 投資上較為保守，顯示出對生成藝術的早期興趣。

Pranksy

Twitter：@pranksy

地址：0xd387a6e4e84a6c86bd90c158c6028a58cc8ac459

資料來源：NFT Bank

Pranksy 曾經是排名第一的 NFT 玩家，從 2017 年 12 月開始投資，600 美元的投資獲得了 15,000 倍的回報。截至 9 月 22 日，他的總投資達到 7,001 ETH，淨利潤為 3,541 ETH。他最大的收益來自 Bored Ape Yacht Club，100 ETH 的投資獲得 21.13 倍回報，帶來 2,162 ETH。他還投資了 CryptoKitties 和 NBA Top Shots，從後者獲得更多財富。Pranksy 的投資組合包含超過 312 種不同的 NFT，即使在市場下跌時仍持續購買。他的廣撒網策略包括以低價大量購入有前景的早期項目，如 1,756 個 ChainFaces、1,500 個 CryptoHodlers、1,250 個 Bored Ape Yacht Club 和 1,000 個 World of Women。這種策略有風險，因為某些項目價格下跌導致虧損。

然而，Pranksy 的策略並非盲目投資。他持續投資有前景的項目，如從 2019 年 1 月開始大量購入 Gods Unchained。Gods Unchained 尚未帶來高回報，可能是由於其推出延遲。最近，Pranksy 開始購買 Crypto Hobos，這個項目將超過 200 個獨特特徵組合成 8,000 個 NFT，並向難民事業捐款。

keyboardmonkey3.ETH

Twitter：@keyboardmonkey3

地址：0xe1d29d0a39962a9a8d2a297ebe82e166f8b8ec18

資料來源：NFT Bank

目前排名第三的 keyboardmonkey3 投資了 4,516 ETH，淨利潤為 2,340 ETH。他最高的回報來自 DeafBeef，獲得了 1039% 的收益。從 2021 年 2 月開始投資 NFT，他的投資組合多元化，在 289 種 NFT 品種中成功率達 83%，主要關注藝術和收藏品，對音樂或體育興趣不大。

稀有 NFT 收藏家

地址：0xd5a5c2ef8977ab40d920417018145508251a07c0

這位大戶從 2021 年 6 月開始投資 NFT，此後獲得可觀回報。他的主要收益來自 Art Blocks，投資 245 ETH 獲得 1,884 ETH，回報率達 751.3%。他只持有八種不同的 NFT，投資組合主要集中在 Art Blocks，避開了 CryptoPunks 和 Bored Apes 等熱門項目。

NFT 投資總結

通過這次分析，我們可以歸納出幾種策略及其適合的受眾：

• 跟風策略：沒有 NFT 經驗的新手可以通過 NFT Bank 或社交媒體關注欣賞的 NFT 大戶。

• 聚合策略：追蹤多個知名買家；當大量買家關注同一個項目時入場，利用趨勢和資金流向。

• 廣撒網策略：適合資金充足者，策略是在一個系列中大量購買 NFT，建立定價控制權，以入場價格的數倍賣出。如果 NFT 缺乏廣泛認可，風險仍然存在。

• 價值投資策略：類似加密貨幣投資，價值投資需要個人標準，理解項目基本面，相信其文化和創新吸引力。這種策略適合在 NFT 領域有一定經驗的投資者。

NFT 已達到新的規模和認可度，這反映了自然演進而非短暫趨勢。早期投資者獲得可觀利潤，而後來者只能望而興嘆。儘管 NFT 市場存在泡沫，但也存在價值。只有擁有強大的項目和社群，這個領域才能向前推進，讓泡沫與真實價值趨於一致，創造更多典範性的成功故事。