2025年7月，全球加密貨幣市值短暫突破4萬億美元，這一增長由美國通過《GENIUS法案》推動，該法案為穩定幣建立了聯邦監管框架。宏觀經濟因素，包括美中貿易談判停滯以及美聯儲維持利率在4.25-4.50%，塑造了謹慎但樂觀的市場環境，而9月可能降息的暗示則為風險資產增添了動力。比特幣飆升至超過123,000美元的歷史新高，而以太坊則上漲了54.3%，這得益於53億美元的ETF資金流入以及SharpLink Gaming和Bitmine等公司將其納入公司財庫。Solana的代幣發行市場發生了巨大變化，Letsbonk佔據了83.5%的市場份額，超越了Pump.fun。穩定幣資金流入加速至80億美元，連續第二個月增長，預示著牛市可能來臨。

當政策推動市場：GENIUS法案將比特幣推至123,000美元

全球加密貨幣市值短暫突破4萬億美元，這一增長由美國通過《指導和建立美國穩定幣國家創新法案》(GENIUS)推動。該法案增強了投資者對數字資產特別是穩定幣的信心，推動了市場勢頭。比特幣達到新的歷史高點，超過123,000美元，而以太坊在7月也上漲了54.3%。以太坊在7月創紀錄地吸引了53億美元的ETF資金流入，這得益於機構投資者興趣的增長，多家上市公司採用以太坊作為公司財庫，模仿MicroStrategy的比特幣策略。

在宏觀經濟方面，貿易動態仍是市場的關鍵影響因素。特朗普總統與歐盟、英國、日本等達成了關稅協議，但與中國的談判停滯不前，貿易緊張局勢持續。美聯儲在7月會議上維持聯邦基金利率在4.25-4.50%，採取謹慎立場。然而，特朗普總統暗示9月可能降息，如果實施，這可能進一步刺激加密貨幣等風險資產。

值得關注的圖表

在突破新高後，BTC正在藍色區域內整固，目前處於上升趨勢，沒有減弱跡象。

同時，ETH-BTC匯率已轉為看漲，首次在一年多以來突破338天EMA趨勢線，可能準備進一步上漲。

山寨幣輪動可能加速

隨著比特幣突破前期高點，ETH/BTC匯率飆升，更多主流山寨幣已開始爆發性反彈。我們認為，隨著投資者在牛市中的風險偏好逐漸增加，主流山寨幣生態系統內的代幣可能會吸引更多資金流入。

GENIUS法案簽署

《指導和建立美國穩定幣國家創新法案》(GENIUS)於2025年7月18日由唐納德·特朗普總統簽署成為法律，這標誌著加密貨幣行業的歷史性里程碑。該法案在美國眾議院以308-122票通過，在參議院以68-30票通過，為美元錨定的穩定幣建立了首個聯邦監管框架。

該法案的框架使美國在穩定幣監管方面處於領先地位，可能影響全球標準。它與歐盟的《加密資產市場》(MiCA)法規和香港的《穩定幣條例》相一致，強調儲備支持和透明度。

欲深入了解，請閱讀我們最新的研究報告： "全球穩定幣監管與市場展望：2025年趨勢和競爭格局" 。

"以太坊版MicroStrategy"趨勢

2025年，一波美國上市公司將以太坊(ETH)作為核心公司財庫資產，引發了被稱為"以太坊版MicroStrategy"的趨勢。這些公司，包括SharpLink Gaming (SBET)、BitMine Immersion Tech (BMNR)、Bit Digital (BTBT)和BTCS Inc. (BTCS)，積極收購ETH並參與鏈上質押，以利用其產生收益的潛力。與專注於被動價值儲存的比特幣儲備不同，這一策略利用ETH的質押和DeFi功能產生主動回報。這一新興趨勢突顯了以太坊作為美國股票市場上公司財庫和資本策略首選數字資產的日益重要的角色。

美國股票代幣化：開放門戶vs封閉生態系統

美國股票的代幣化在7月取得了顯著進展，xStocks和Robinhood通過不同的方法領先。xStocks利用Solana上的開放、去中心化模式，提供蘋果和特斯拉等美國股票的代幣化版本，支持24/7交易和DeFi整合，如在Jupiter等平台上進行借貸。其基礎設施優先考慮可訪問性，但面臨流動性和監管挑戰。相反，Robinhood在Arbitrum上採用合規優先的方法，在受監管的封閉生態系統內將超過200種股票和ETF代幣化，包括SpaceX等私人公司。這確保了與歐盟法規的強大合規性，但限制了DeFi的靈活性。兩者都通過實現更快的結算和全球訪問重塑了投資，儘管監管審查和代幣可轉讓性仍然是障礙。

Solana代幣發行：從Pump.fun到Letsbonk

Solana代幣發行市場經歷了巨大變革，Letsbonk迅速取代了前市場領導者Pump.fun。這一轉變突顯了市場對社區導向、透明和安全的代幣發行平台的需求增加。

Letsbonk已佔據了顯著的市場份額。該平台利用其與BONK生態系統的深度整合和直接惠及社區的獨特收益分享模式。截至2025年7月29日，Letsbonk在Solana代幣發行市場佔據83.5%的份額，在過去24小時內促成了256個"畢業"代幣的發行，大幅超過Pump.fun。

曾經的主導力量Pump.fun，現在面臨嚴重的信任危機，這源於其$PUMP代幣發行引發的爭議，加上監管壓力和內部安全漏洞。截至2025年7月29日，其市場份額已暴跌至7.94%。

Jup Studio和Believe Platform代表了代幣發行的不同方法。Jup Studio專注於在Jupiter生態系統內提供強大的技術功能和反狙擊保護，而Believe則開創了一個社交媒體驅動的"互聯網資本市場"概念，儘管面臨自身的挑戰。

穩定幣流入加速，市場可能迎來第二波反彈

本月，穩定幣流入達到80億美元，連續第二個月加速流入。隨著宏觀經濟環境穩定，市場正在升溫，快速增加的資金證實了這一轉變。我們相信穩定幣流入將在未來幾個月保持增長勢頭，可能預示著市場進入牛市階段。

2025年8月需關注的經濟數據與事件

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每月展望（2025年7月）