Berita CoinEx: Wintermute mengatakan pada 2 September bahwa arus masuk ETF yang diperbarui dan penerbitan stablecoin yang stabil mendukung pemulihan, tetapi siklus bullish penuh kemungkinan membutuhkan saluran baru untuk modal segar. Kandidat utamanya adalah tokenisasi aset dunia nyata (RWA), yang membawa aset seperti saham dan dana obligasi pemerintah ke blockchain. Pada tahun 2024–2025, ETF dan perbendaharaan kripto perusahaan terutama mengarahkan pembelian ke BTC, ETH, dan altcoin besar tertentu, sehingga sebagian besar pasar yang lebih luas tidak memiliki permintaan yang berkelanjutan.

Tokenisasi membawa modal institusional ke jaringan yang sama tempat aset kripto diperdagangkan, sehingga memudahkan alokasi selanjutnya ke BTC atau altcoin. Namun, uang yang masuk ke saham tokenisasi atau dana Treasury tidak secara otomatis menjadi pembelian kripto. Uji utama Wintermute adalah apakah aset-aset tersebut bergerak melampaui produk investasi yang dibatasi, menjadi jaminan untuk pinjaman, dan memasuki keuangan terdesentralisasi (DeFi). Fokusnya adalah pada jaringan penyelesaian, platform jaminan, dan protokol pinjaman mana yang menangkap aktivitas tersebut. Bagi pemegang BTC, ETH, dan altcoin, pergerakan modal aktual lebih penting daripada sekadar kenaikan valuasi RWA. Wintermute memperkirakan siklus yang didorong oleh RWA, jika berkembang, akan kurang spekulatif dan berpotensi lebih tahan lama.