CoinExニュース：Wintermuteは9月2日、ETFへの資金流入の再開とステーブルコイン発行の安定化が回復を支えているが、本格的な強気サイクルには新たな資金流入チャネルが必要になる可能性が高いと述べた。その有力候補は、株式や国債ファンドなどの資産をブロックチェーン上に取り込む実体資産トークン化（RWA）である。2024～2025年には、ETFと企業の暗号資産財務は主にBTC、ETH、および一部の大型アルトコインへの購入を促し、より広範な市場の大部分は持続的な需要を欠いたままとなった。

トークン化によって、機関投資家の資金が暗号資産の取引が行われるネットワークに流入し、その後のBTCやアルトコインへの資金配分が容易になる。しかし、トークン化された株式や国債ファンドに資金が流入しても、自動的に暗号資産の購入につながるわけではない。Wintermuteの重要な検証は、これらの資産が制限付き投資商品を超え、借入の担保となり、分散型金融（DeFi）に流入するかどうかである。焦点は、どの決済ネットワーク、担保プラットフォーム、融資プロトコルがその活動を捉えるかにある。BTC、ETH、アルトコインの保有者にとって、リスク加重資産（RWA）の評価額の上昇だけよりも、実際の資金移動の方が重要である。Wintermuteは、RWA主導のサイクルがもし発生したとしても、投機性は低く、より長く続く可能性があると予想している。