Notícias da CoinEx: Wintermute afirmou em 2 de setembro que a retomada dos fluxos de entrada em ETFs e a estabilização da emissão de stablecoins sustentam uma recuperação, mas um ciclo de alta completo provavelmente precisa de um novo canal para capital fresco. Seu principal candidato é a tokenização de ativos do mundo real (RWA, na sigla em inglês), que leva ativos como ações e títulos do governo para blockchains. Em 2024-2025, os ETFs e os fundos de criptomoedas corporativos direcionaram suas compras principalmente para BTC, ETH e algumas grandes altcoins, deixando grande parte do mercado em geral sem demanda sustentada.

A tokenização traz capital institucional para as mesmas redes onde os criptoativos são negociados, facilitando alocações posteriores em BTC ou altcoins. No entanto, o dinheiro investido em ações tokenizadas ou fundos do Tesouro não se transforma automaticamente em compra de criptomoedas. O principal teste de Wintermute é se esses ativos vão além de produtos de investimento restritos, se tornam garantia para empréstimos e entram no mercado de finanças descentralizadas (DeFi). O foco está em quais redes de liquidação, plataformas de garantia e protocolos de empréstimo capturam essa atividade. Para detentores de BTC, ETH e altcoins, a movimentação real de capital importa mais do que a valorização dos ativos ponderados pelo risco (RWA) por si só. Wintermute espera que um ciclo impulsionado pelo RWA, caso se desenvolva, seja menos especulativo e potencialmente mais duradouro.